A fondo

La práctica totalidad de las Gestoras (97%) espera que los Fondos de Inversión arrojen una rentabilidad positiva en 2023, y más de la mitad (56%) eleva esas perspectivas por encima del 3%. Además, otro 97% pronostica un crecimiento del patrimonio en Fondos en 2023. Concretamente, un 36% lo sitúa por encima del 6% y casi la mitad (45%) espera que ese incremento se sitúe entre el 3% y el 6%.

Estas son algunas de las conclusiones de la XIII Encuesta a Gestoras de Fondos del Observatorio Inverco, en la que han participado Gestoras que representan más del 88% del patrimonio total invertido en Fondos de Inversión. El sondeo refleja la percepción de las Gestoras en relación con distintos aspectos: expectativas del sector en 2023, tanto en relación al patrimonio como a la rentabilidad; tendencias; digitalización o educación financiera.

Todas las Gestoras confían en que en 2023 se repitan las suscripciones netas, tras un 2022 que cerró en los 17.171 millones de euros. Una de cada tres entidades cree que se elevarán por encima de los 20.000 millones de euros. En relación con las categorías en las que prevén mayores suscripciones, las preferencias de los partícipes se están dirigiendo hacia Fondos Garantizados y de Rentabilidad Objetivo, categoría que se situaba en última posición el año pasado, seguidos por los Fondos de Renta Fija.

Los Planes de Pensiones de Empleo (PPE) corresponden al segundo pilar del ahorro para la jubilación, junto a la pensión pública (primer pilar) y el ahorro privado individual (tercer pilar), y permiten a los trabajadores poner los cimientos para lograr un futuro más cómodo y desahogado económicamente a través de un esfuerzo compartido con sus empresas a lo largo de su vida laboral.

Y, ¿Qué ha supuesto la última normativa aprobada en España sobre los Planes de Empleo? Un Plan de Empleo es un producto de ahorro para la jubilación que además de estar promovido por una empresa para sus trabajadores, puede ser creado también desde las mesas de negociación de los convenios sectoriales, además de asociaciones, colegios profesionales, etc. Así que, como vemos, la normativa aprobada en España ha ampliado el espectro de entidades que pueden impulsar este tipo de ahorro.

Ahora bien, sabiendo esto, es importante diferenciarlos, lo que nos permitirá determinar cuáles deberían ser los incentivos que pueden mover a cada uno de los diferentes grupos a ahorrar en los Planes de Empleo.

Condición imprescindible para el primer grupo, el de las empresas, es contar con incentivos económicos y fiscales:  como la reducción en las cuotas de la seguridad social y del impuesto de sociedades, tal y como establece la Ley 12/2022, y que de momento, en nuestra opinión, son insuficientes en importe. Sobre todo, cuando se deja en manos de la “negociación colectiva” tratar la posible creación e impulso de estas herramientas, mientras se incrementan, además, los costes laborales.

Dejamos atrás un 2022 complicado para los mercados financieros, lo que no ha impedido que a los Fondos de Inversión hayan llegado 16.500 millones de euros de nuevas suscripciones, lo que demuestra la consistencia de estos productos y la confianza que muestran los partícipes, independientemente de la situación de los mercados. Máxime porque no se trata de algo puntual o extraordinario. A lo largo de la última década, el volumen de suscripciones netas que han experimentado los Fondos de Inversión en España supera los 172.000 millones de euros, y es ya el activo financiero de referencia de las familias españolas, como así lo confirma el Banco de España en sus cuentas financieras. Existen distintas razones para explicar este crecimiento, destacando la diversificación de los Fondos que posibilita acceder a todo tipo de activos y mercados, poniendo a disposición de los ahorradores una amplísima gama de Fondos que les permiten ir adaptándolos a sus necesidades o a las diferentes situaciones económicas o financieras que se vayan generando. Y relacionado con esto, la posibilidad que tienen los partícipes para cambiar sus estrategias tantas veces como consideren conveniente, sin tener que anticipar la tributación. No hay que olvidar que los traspasos entre Fondos de Inversión no generan plusvalías por las que haya que abonar impuestos; algo que se produce únicamente en caso de reembolso efectivo de las participaciones. A todo eso se suma la gestión profesional de estos productos y la seguridad en entornos de incertidumbre como los que hemos vivido en los últimos años.

De cara a este recién nacido 2023, las incertidumbres económicas siguen siendo notables, por lo que es posible que en los próximos meses se vivan momentos difíciles en los mercados financieros. Puede ser, también, que vivamos tiempos algo más positivos de lo que apuntan algunas previsiones. En cualquier escenario, los Fondos seguirán siendo una de las mejores vías de diversificación de carteras para los partícipes, por lo que confiamos en que seguirán llegando nuevas suscripciones a los mismos, manteniéndose así la tendencia de los últimos años.

Ángel Martínez Aldama, director del Observatorio Inverco.

Una de las principales dificultades que nos encontramos a la hora de planificar nuestra jubilación es responder a una sencilla pregunta. ¿Cuál será mi pensión cuando me jubile? Sin saber dar respuesta a esta cuestión es complicado determinar si tendré suficientes ingresos en el futuro para mantener mi actual nivel de vida, si deberé reducir mis gastos o por el contrario necesito realizar pequeños sacrificios en forma de ahorro hoy para tener una situación económica más holgada cuando me jubile.

¿Pero sabemos realmente cuál va a ser nuestra pensión pública? La realidad es que muchos ciudadanos tienen poca idea de cómo es el sistema de previsión social en España y cuál será su pensión cuando se jubilen. Los datos de la X Encuesta Instituto BBVA de pensiones realizada el año pasado mostró que dos de cada tres encuestados, provenientes de la generación baby boomers (la generación con edad entre 44 y 64 años), carecen de una idea aproximada del importe de su pensión. Además si analizamos las principales búsquedas en internet en materia de pensiones se observa que se centran principalmente en saber cuál será su pensión pública y conocer a qué edad a la que podrán jubilarse.

Este problema de desinformación no es de ahora, si no que ha sido un problema latente desde hace décadas. Por este motivo y para paliar esta falta de información hace más de diez años que se aprobó la Ley 27/2011, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seguridad Social donde en una disposición adicional indicaba que “ la Administración de la Seguridad Social informará a cada trabajador sobre su futuro derecho a la jubilación ordinaria prevista“. Es decir, la Seguridad Social tenía la intención de informar a cada trabajador su importe previsto de pensión. Esta iniciativa se inspira en el denominado “sobre naranja” y busca adaptar al sistema español una de las medidas que ha contado con mayor éxito del sistema sueco de pensiones. El sistema sueco de pensiones informa anualmente a todos los trabajadores de la cantidad que llevan aportado al sistema, la evolución del mismo, y facilita una previsión de la cantidad que percibirás cuando llegues a la jubilación. Esta información que detalla cuál será tu pensión es lo que se llama coloquialmente como el sobre naranja por el propio color de la carta en la que se facilita la información.

Juan Manuel Mier Payno, experto del Observatorio Inverco

La Cumbre del Clima (COP27), que durante las últimas semanas ha reunido en Egipto a cerca de 200 países para debatir distintas alternativas para seguir luchando contra la crisis climática, ha puesto sobre la mesa la importancia de avanzar en este ámbito, igual que ocurre con otras cuestiones como las buenas prácticas de gobierno corporativo. Lo cierto es que los inversores cada vez son menos ajenos a este compromiso con el futuro de nuestras vidas, nuestras empresas y nuestro planeta. Según la última edición del estudio sobre el conocimiento y visión de los partícipes de Fondos de Inversión, recientemente presentado desde el Observatorio Inverco, es ya una realidad que uno de cada tres ahorradores españoles ha aumentado su interés por la inversión con criterios ESG en los últimos dos años, un porcentaje que supera el 50% en el caso de las generaciones más jóvenes. Pero hay más: entre quienes ya se han acercado y conocen el mundo de la inversión con criterios ESG, un 55% reconoce que tiene en cuenta estos criterios a la hora de invertir, e incluso uno de cada cuatro está convencido de que siguiendo dichos criterios, la rentabilidad obtenida será máxima. Todavía queda un gran trecho por recorrer en este ámbito, pero el conocimiento y desarrollo de las inversiones socialmente responsables va por buen camino.

José Luis Manrique, director de Estudios y Estadísticas de Observatorio Inverco.

Madrid, 02 de diciembre de 2022.- Casi el 80% de las entidades Gestoras de Planes de Pensiones en España proponen eliminar o limitar la norma que permitirá en 2025 la liquidez en las aportaciones con diez años de antigüedad, para evitar que los partícipes utilicen sus prestaciones para necesidades de financiación a corto plazo y con finalidades distintas de la previsión social, según los datos que refleja la XIII Encuesta sobre Planes de Pensiones Individuales elaborada por el Observatorio Inverco.

Además, una inmensa mayoría de las Gestoras que operan en España (95%) cree que los Planes de Pensiones no están suficientemente incentivados, como alternativa de ahorro para la jubilación, en comparación con el resto de países de la Unión Europea. De nuevo, casi la mitad de las Gestoras (45%) apunta a una mejora de la fiscalidad en la prestación y, en segundo lugar, a recuperar los antiguos y mayores límites de las aportaciones, como medidas más efectivas para incentivar el ahorro a través de estos productos.

Con respecto a la nueva Ley para el impulso de los Planes de Empleo, el 68% de las entidades echa en falta estímulos que la permitan funcionar y tener un elevado desarrollo, y el 24% considera que no aporta ninguna novedad a lo que ya está en la actualidad. Es decir, sólo el 8% de entidades valora positivamente la iniciativa y cree que va a impulsar el sector

Aún en tiempos complicados como los que se estamos viviendo, las familias españolas siguen demostrando su creciente confianza en los Fondos de Inversión como el producto ideal para canalizar y sacar el mayor partido a sus ahorros. En este complicado año, caracterizado por los más que bruscos movimientos a la baja tanto en el mercado de renta fija como en el de acciones, ha seguido llegando dinero “nuevo” (suscripciones netas) a los Fondos; en concreto cerca de 9.000 millones de euros, según los últimos datos a cierre del mes de septiembre. No se trata de una casualidad, sino que reafirma una tendencia de los últimos años, como pone de manifiesto que ya encadenemos 10 trimestres consecutivos de suscripciones netas positivas. En el caso del pasado 2021, se superaron los 25.000 millones de aportaciones netas, lo que unido a las revalorizaciones que, en ese ejercicio registraron muy especialmente los mercados de valores, llevaron a los Fondos a registrar un nuevo récord histórico de patrimonio gestionado, hasta alcanzar cerca de 320.000 millones de euros. La cifra no es solo representativa en sí misma, sino que lo es también al compararla con los depósitos. Tradicionalmente, las familias españolas han tenido cierta querencia por estos productos financieros, al mantener un perfil bastante conservador en sus ahorros. Pues bien, aún tras una crisis sanitaria (COVID 19) que provocó un freno de la actividad económica que permitió un ahorro embolsado hacia este tipo de productos, los Fondos recuperaron en 2021 su fortaleza, al aumentar su ratio respecto a los depósitos en más de dos puntos porcentuales, hasta situarse en el 23,8%, un porcentaje que se eleva incluso por encima del 40% en algunas regiones como Aragón, La Rioja, País Vasco y Navarra, donde existe un mayor tradición de ahorro y cultura inversora, según refleja el reciente informe del Observatorio INVERCO sobre distribución de patrimonio por Comunidades Autónomas y provincias.

Ángel Martínez Aldama, director del Observatorio Inverco

Tener una perspectiva de ahorro a largo plazo es fundamental para la planificación de una jubilación próspera y segura. La clave está en tener un propósito de ahorro claro y con expectativas razonables, para lo cual es imprescindible planificar desde muy pronto (cuanto antes se inicie la planificación del ahorro para la jubilación, mejor) y ser perseverante en las aportaciones periódicas a nuestra “bolsa” de pensión complementaria.

Los planes de pensiones como instrumentos de ahorro e inversión resultan una solución ideal de cara a esta estrategia de planificación para el bienestar financiero de nuestra jubilación. Éstos permiten complementar, a través de capital o rentas adicionales, la pensión pública del sistema de la Seguridad Social.

En España, la regulación de los planes de pensiones ha estado avanzando hacia la consecución de un sistema complementario con mucha mayor capilaridad y volumen, que pretende dar respuesta a los retos por los cambios demográficos, el aumento de la esperanza de vida, el descenso de la natalidad y la reducción de trabajadores en activo.

Teresa Casla, colaboradora del Observatorio Inverco

Hay que ser claros, planificar la jubilación no es divertido. Pensar en que vas a hacer, cuando aún te quedan muchos años para llegar a esa situación es un esfuerzo muy elevado ante un entorno futuro lleno de incertidumbre. Todos hemos oído alguna vez eso de “para eso queda mucho”. Pero por contra, a lo largo de nuestra vida dedicamos mucho tiempo a cuestiones mucho menos relevantes. Por ejemplo, ¿Cuantos minutos al día invertimos en elegir qué programa de televisión o qué serie elegir? Si dedica 10 minutos al día en elegir una serie de Netflix pasados 25 años habrá dedicado más de dos meses de su vida únicamente a eso. En cambio, cuando tenemos que dedicar el tiempo a un reto más importante como es tomar decisiones que nos afecten a una gran parte de nuestra vida futura la dedicación es mucho menor, o en el peor de los casos acabamos por inercia finalmente sin tomar ninguna decisión. Pero es necesario pararse y pensar en ello. Por fortuna, vamos a vivir muchos años tras la jubilación (la esperanza de vida en España al cumplir 65 años es de más de 20 años según los últimos datos del Ministerio de Sanidad) y lo que sabemos es que las decisiones que hay que tomar para la jubilación hay que tomarlas cuanto antes y no cuando solo queden unos meses para llegar a ella porque ya que entonces será tarde.

Juanma Mier Payno, experto del Observatorio Inverco